近期国际黄金价格持续承压下行，市场走势发生明显反转，现货黄金价格接连失守关键整数关口，一度跌破4200美元/盎司，最低下探至4171美元/盎司，创下近三个月以来新低，较年内历史高点累计下跌超1200美元，黄金市场前期单边上涨行情彻底终结，投资逻辑迎来全面切换。本轮金价大幅回调走势，是美联储货币政策预期、美元汇率走势、市场风险偏好及地缘情绪多重因素共同作用的结果，市场供需格局与资金流向发生根本性变化，彻底扭转了此前黄金的避险上涨行情。

北京研精毕智研究报告指出，美联储加息预期升温是压制金价的核心因素，美国最新CPI通胀数据超市场预期，证明国内通胀粘性仍存，彻底打消市场降息预期，强化了美联储维持长期高利率的货币政策立场。高利率环境下，美元指数持续走强，美债收益率居高不下，大幅提升了无风险资产投资吸引力，持续分流黄金避险配置资金，对以美元计价的黄金价格形成持续压制。同时，全球地缘冲突阶段性缓和，市场避险情绪快速回落，投资者风险偏好回升，资金持续从黄金避险赛道流出，涌入权益市场，进一步加剧金价回调压力。

北京研精毕智市场调研发现，全球各国央行购金热潮仍在持续，已实现连续19个月增持黄金储备，各国央行持续优化外汇储备结构、降低美元资产依赖的需求，为金价提供了坚实底部支撑。整体来看，当前黄金市场处于多空博弈平衡阶段，短期受高利率、强美元压制维持弱势震荡，中长期依托央行持续购金形成底部支撑。该研究报告建议，投资者短期需规避单边抄底风险，重点跟踪美国通胀数据、美联储政策会议及全球地缘局势变化，根据市场信号灵活调整配置策略，精准把握黄金市场波段机遇。

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